?北極星配售電網(wǎng)訊:在新能源領(lǐng)域的發(fā)力，短期內(nèi)看來(lái)無(wú)法從根本上改變金智科技的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。今天的金智科技，最大的業(yè)務(wù)標(biāo)簽在于在智能電力領(lǐng)域，包括新能源發(fā)電、火電廠、輸變電、配電自動(dòng)化及保護(hù)、電力工程設(shè)計(jì)與總包，涵蓋了除用電智能化外的智能電網(wǎng)各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
?回溯歷史不難發(fā)現(xiàn)，公司的起家也是從電力系統(tǒng)的最前端發(fā)電端開始做起的。通過(guò)一系列的資本運(yùn)作和業(yè)務(wù)合作，公司逐步完成了在智能電網(wǎng)領(lǐng)域的覆蓋，形成進(jìn)口替代。某種程度上，金智科技的由小變大，可以反映出我國(guó)同類型企業(yè)近年來(lái)的一個(gè)基本發(fā)展路徑。
?金智科技在上市前，早年從事的是發(fā)電端的快切系統(tǒng)。電廠在發(fā)電端有時(shí)需要完成從高壓到低壓的快速切換，如果快切系統(tǒng)不合格導(dǎo)致緩沖環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，輕則將對(duì)電網(wǎng)構(gòu)成物理性沖擊，重則斷電，影響供電安全?？烨邢到y(tǒng)是一套軟硬結(jié)合的系統(tǒng)，核心在軟件，原先主要依靠進(jìn)口，如美國(guó)通用，西門子等。
?“快切系統(tǒng)好用不好用，當(dāng)場(chǎng)一實(shí)驗(yàn)效果是立竿見影的，且當(dāng)時(shí)公司的同類產(chǎn)品價(jià)格與進(jìn)口產(chǎn)品相比有明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。于是，很快打破國(guó)外壟斷，公司很短時(shí)間在這一塊做到了業(yè)內(nèi)龍頭，市占率最大的時(shí)候達(dá)到90%以上，基本把全部覆蓋了?！崩顒榻B，公司在發(fā)電領(lǐng)域的短板也開始暴露，由于快切系統(tǒng)并不是消耗品，且當(dāng)前我國(guó)的環(huán)境也不再適合新修大型電廠，因此該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性不免受到挑戰(zhàn)?！澳壳霸擃悩I(yè)務(wù)收入一年在2億元出頭，主要的增量來(lái)自于火電及新能源領(lǐng)域的新建電廠，及石化等行業(yè)的新建電力系統(tǒng)，再加上原有客戶的更新改造。每年該類業(yè)務(wù)會(huì)形成比較穩(wěn)定的20%的增長(zhǎng)，超預(yù)期不太現(xiàn)實(shí)?！?/span>
?而從當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，說(shuō)配電領(lǐng)域是金智科技電力板塊的核心業(yè)務(wù)并不過(guò)分。這與金智科技的發(fā)展及國(guó)家對(duì)智能電網(wǎng)的投入是密不可分的。
?公司該類業(yè)務(wù)的第一個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)是在2007年，公司中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)公司重點(diǎn)示范應(yīng)用工程——天津陳甫220kV智能化變電站工程。這是國(guó)內(nèi)第一個(gè)全智能的數(shù)字化變電站，該項(xiàng)目于2009年開始正式投運(yùn)。李劍介紹，智能變電站的特性首先是無(wú)人值守、全數(shù)字化智能化運(yùn)營(yíng)管理，第二是有了故障可以自動(dòng)修復(fù)，通過(guò)預(yù)留通道等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前和金智科技處于同一業(yè)務(wù)水平的主要還有四方電氣以及國(guó)電南瑞集團(tuán)旗下的南瑞繼保等。
?這一塊也是國(guó)家未來(lái)重點(diǎn)投入的領(lǐng)域。公開資料顯示，2015年國(guó)家電網(wǎng)將新建智能變電站1400座。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在“十三五”期間，110KV及以上的智能變電站將達(dá)到8000座，750kV、500kV、220kV、110kV智能變電站分別占比0.5%、5%、35%、59.5%。按照國(guó)家電網(wǎng)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，750kV、500kV、220kV、110kV智能變電站分別按照工程靜態(tài)投資10%、10%、16%、20%的比例計(jì)入電網(wǎng)智能化投資。而二次設(shè)備一般占智能變電站投資的10%。按照常規(guī)的投資總量并折合成相應(yīng)比例測(cè)算，“十三五”期間，110kv以上電壓等級(jí)智能變電站二次設(shè)備與監(jiān)控設(shè)備的投資額將會(huì)達(dá)到千億級(jí)別的規(guī)模?？梢哉f(shuō)，金智科技在該領(lǐng)域?qū)⒚媾R一個(gè)較為確定的景氣周期。
?從金智科技最新并購(gòu)動(dòng)作可以看出公司對(duì)智能變電站領(lǐng)域未來(lái)的看好并大力投入。2015年9月12日，金智科技發(fā)布公告稱，公司擬出資6800萬(wàn)元收購(gòu)并增資擴(kuò)股中電新源，收購(gòu)及增資擴(kuò)股完成后，公司持有中電新源51.01%的股權(quán)，成為中電新源控股股東。資料顯示，中電新源成立于2009年，是一家專業(yè)從事模塊化變電站(含車載移動(dòng)式變電站)、智能高壓組合電器、電力自動(dòng)化通訊技術(shù)和電力系統(tǒng)自動(dòng)化裝置相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造、銷售、安裝及服務(wù)的企業(yè)。
?“在金智科技看來(lái)，中電新源的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其在當(dāng)前的智能變電站的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步進(jìn)行了模塊化的改造，使得其更加符合用戶的需求。模塊化的變電站業(yè)內(nèi)一直在做，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有很成熟的應(yīng)用，但是之前國(guó)內(nèi)缺少應(yīng)用場(chǎng)景，所以下游遲遲無(wú)法啟動(dòng)。模塊化的最大特征就是解決了分散的工業(yè)變電需求?！币晃浑娏ο到y(tǒng)人士向中國(guó)證券報(bào)記者指出，模塊化的變電站由于建設(shè)都是在場(chǎng)內(nèi)完成的，因此建設(shè)成本要比傳統(tǒng)的變電站降低很多。而且，由于是模塊化運(yùn)行，若相應(yīng)的模塊出問題，直接更換模塊即可。對(duì)企業(yè)考驗(yàn)的核心點(diǎn)在于模塊和模塊之間的耦合能不能順利，以及拼接起來(lái)的設(shè)備能否效用最大化。但短期來(lái)看，該類業(yè)務(wù)只能形成局部替代，太大的放量不太可能。
?模塊化的智能變電站對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)可謂是新事物中的新事物。2013年第四次國(guó)家電網(wǎng)物資集中招標(biāo)中，首次出現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)式智能變電站——預(yù)制艙式二次組合設(shè)備的身影。該次招標(biāo)共有6個(gè)站，100套設(shè)備。李劍向中國(guó)證券報(bào)記者介紹，該類電站從開建到投運(yùn)僅歷時(shí)1-3個(gè)月，而同等規(guī)模傳統(tǒng)變電站建設(shè)周期則為7-12個(gè)月。而且，投資成本較之前的智能化變電站要節(jié)約近20%?！耙粋€(gè)變電站的投入都在千萬(wàn)甚至幾千萬(wàn)元左右，20%的費(fèi)用節(jié)省還是非?？捎^的?！?/span>
?“模塊化變電站的推出，也改變了行業(yè)既有的生態(tài)。原先的變電站建設(shè)是國(guó)家定好地方，然后確定誰(shuí)來(lái)提供一次設(shè)備，誰(shuí)來(lái)提供二次設(shè)備。最后進(jìn)行聯(lián)調(diào)，若出現(xiàn)問題，是一次設(shè)備的就找一次設(shè)備的廠商，是二次設(shè)備的就找二次設(shè)備的廠商，這也造成一些互相推諉的狀況，導(dǎo)致溝通效率低下。實(shí)際上，一些客戶對(duì)定制化有很高的需求，比如一些行業(yè)用戶和個(gè)別的開發(fā)區(qū)等。目前在該領(lǐng)域四方電氣也在進(jìn)行探索，特銳德也涉足類似業(yè)務(wù)，但中電新源的產(chǎn)品及服務(wù)特點(diǎn)與業(yè)內(nèi)企業(yè)區(qū)別很大，優(yōu)勢(shì)也較明顯，行業(yè)覆蓋率也不錯(cuò)?！?/span>
?電力領(lǐng)域的高毛利使得其在金智科技的板塊中占據(jù)最為重要的地位，在收入規(guī)模和公司另一塊業(yè)務(wù)智慧城市幾乎相等的情況下，電力板塊給公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)到70%。《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃(2015-2020年)》提出，2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬(wàn)億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元。公司于2013年底收購(gòu)的金智晟東公司，是專業(yè)從事配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)，其核心創(chuàng)始人劉東教授更是國(guó)內(nèi)配網(wǎng)領(lǐng)域的頂級(jí)專家之一。未來(lái)，公司配網(wǎng)自動(dòng)化的業(yè)務(wù)發(fā)展將隨著國(guó)家配網(wǎng)建設(shè)的加快投資，可能出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。
